주택저당증권(MBS, Mortagage Backed Securities)의 개념 및 설명, ABS와의 관계

*개인적인 공부를 위한 정리이기 때문에 정확한 내용이 아닐 수 있습니다. 참고 부탁드립니다.* 

주택저당증권(MBS, Mortagage Backed Securities)의 개념 및 설명, ABS와의 관계 

 

 

1️⃣ MBS를 한 문장으로 말하면

MBS는 “주택담보대출에서 나오는 원리금을 모아서 만든 ABS”야.

• 그래서 MBS ⊂ ABS (ABS의 한 종류)
• 다만 주택담보대출만을 기초자산으로 삼는다는 점이 핵심 차이야.

 

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2️⃣  한 줄씩 풀어보자

📘 “주택자금으로부터 발생하는 채권”

→ 은행이 해준 주택담보대출 채권

• 은행 입장: “이 사람에게서 매달 원금·이자 받을 권리”
• 이게 채권이야

 

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📘 “채권의 변제를 위해 담보로 확보하는 저당권”

→ 대출 받을 때 잡는 집에 대한 담보권

• 대출 못 갚으면
• 집을 처분해서 돈을 회수할 수 있는 권리

👉 즉, MBS의 기초자산은

• 주택담보대출 채권 + 그에 딸린 담보권(저당권)

 

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📘 “이를 기초자산으로 MBS를 발행한다”

→ 이 대출들을 묶어서 증권을 만든다는 뜻

흐름을 쓰면:

1. 은행이 주택담보대출을 여러 건 보유
2. 이 대출 채권들을 한데 모음
3. 그 묶음을 근거로 MBS 발행
4. 투자자에게 판매

 

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3️⃣ 그럼 ABS랑 뭐가 다른데?

🔑 공통점

• 미래 현금흐름을 기초로 증권 발행
• SPV 구조 사용
• 투자자는 원리금 받음

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🔑 차이점 (시험 핵심)

❗ “유동화 중개기관”이 있음

이게 책에서 말하는 결정적 차이야.

왜 필요하냐면

• 주택담보대출은
  • 금액 큼
  • 기간 김
  • 건수 많음
  • 조건 제각각

👉 그냥 모아서 팔면 투자자가 불안해함

그래서:

• 주택담보대출을 전문적으로
• 사서 / 보증하고 / 표준화해서
• MBS 발행을 도와주는 기관이 등장함

이 기관을
👉 유동화 중개기관이라고 불러.

 

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4️⃣ MBS 전체 구조를 아주 단순하게

 

 

흐름만 쓰면 이거야

은행(주택담보대출 보유)
→ 유동화 중개기관(매입·보증·표준화)
→ SPV
→ MBS 발행
→ 투자자

 

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5️⃣ 그래서 MBS가 존재하는 이유

• 은행:
  • 장기 주택대출을 시장에 넘겨
  • 자금 회수 → 다시 대출 가능
• 투자자:
  • 담보 있는 대출 기반 증권에 투자
  • 현금흐름 예측 가능

 

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6️⃣ 시험에서 그대로 쓰면 되는 문장

MBS는 주택담보대출 채권과 그에 수반되는 저당권을 기초자산으로 하여 발행되는 자산유동화증권으로,
주택저당증권을 전문적으로 유동화하는 중개기관이 존재한다는 점에서 일반 ABS와 구별된다.

 

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7️⃣ 꼭 기억해야 할 키워드 3개

• ABS의 일종
• 기초자산 = 주택담보대출
• 유동화 중개기관 존재